Diversifikation
Kapital über Vermögenswerte zu streuen, die sich nicht gemeinsam bewegen, um das Risiko zu senken.
Diversifikation senkt das Portfoliorisiko, ohne zwangsläufig die erwartete Rendite zu mindern, indem sie Vermögenswerte kombiniert, deren Renditen unvollständig korreliert sind. Sie kommt dem, was man beim Investieren einen kostenlosen Vorteil nennen könnte, am nächsten. Echte Diversifikation hängt davon ab, wie sich Vermögenswerte gemeinsam verhalten, nicht davon, wie viele man besitzt. Zwanzig Dinge zu halten, die alle zugleich fallen, ist Konzentration in Verkleidung. Der Nutzen entsteht aus der Kombination von Engagements, die unterschiedlich auf denselben Schock reagieren, weshalb die Korrelation mehr zählt als die Anzahl.