Diversification
Répartir le capital sur des actifs qui n'évoluent pas de concert afin de réduire le risque.
La diversification réduit le risque du portefeuille sans nécessairement réduire le rendement attendu, en combinant des actifs dont les rendements sont imparfaitement corrélés. C'est ce qui se rapproche le plus d'un repas gratuit en matière d'investissement. La véritable diversification tient à la façon dont les actifs se comportent ensemble, non au nombre que l'on détient. Détenir vingt positions qui chutent toutes en même temps n'est qu'une concentration déguisée. Le bénéfice naît de la combinaison d'expositions qui réagissent différemment au même choc, raison pour laquelle la corrélation importe davantage que le nombre.