Couverture
Également: hedge
Réduire un risque précis en prenant une position compensatoire.
La couverture renonce délibérément à une part du potentiel de hausse pour limiter une baisse définie. Employée avec discipline, elle protège une position concentrée ou un passif connu ; employée sans rigueur, elle érode discrètement le rendement. Une couverture est une assurance, dont le coût s'accumule si on l'achète sans discernement. Employée délibérément, pour protéger un passif connu ou une position concentrée, elle vaut sa prime ; utilisée comme un réconfort permanent, elle érode les rendements. La discipline consiste à savoir précisément quel risque est compensé, et pourquoi.