Perte maximale (drawdown)
Également: Max DD, drawdown
La plus forte baisse de pic à creux de la valeur d'un portefeuille sur une période.
La perte maximale mesure la pire baisse qu'un investisseur aurait subie d'un point haut au point bas suivant. C'est souvent, pour les familles, une mesure de risque plus intuitive que la volatilité, car elle traduit la profondeur de la douleur plutôt que la variabilité des rendements. Le drawdown importe parce que c'est lui, et non la volatilité, qui éprouve généralement les nerfs d'une famille. Un portefeuille peut se redresser mathématiquement après une chute profonde tout en conduisant un investisseur à vendre au plus bas. Calibrer le risque sur un drawdown supportable se révèle souvent plus utile que de le calibrer sur une volatilité cible.