Maximale terugval (drawdown)
Ook: Max DD, drawdown
De grootste daling van piek tot dal in de waarde van een portefeuille over een periode.
De maximale terugval meet het zwaarste verlies dat een belegger zou hebben doorstaan van een hoogtepunt tot het daaropvolgende dieptepunt. Voor families is het vaak een intuïtievere risicomaatstaf dan volatiliteit, omdat ze de diepte van de pijn weergeeft veeleer dan de schommeling van de rendementen. De terugval is van belang omdat zij, en niet de volatiliteit, doorgaans de standvastigheid van een familie op de proef stelt. Een portefeuille kan zich rekenkundig herstellen van een diepe val en een belegger toch ertoe brengen op de bodem te verkopen. Het risico afstemmen op een draaglijke terugval is vaak nuttiger dan het afstemmen op een streefvolatiliteit.