Alfa
Rendement dat wordt behaald boven wat de markt of een benchmark zou kunnen verklaren.
Alfa is de waarde die een beheerder toevoegt bovenop de marktblootstelling. Ze is zeldzaam, moeilijk vol te houden en gemakkelijk te verwarren met risico dat zich eenvoudigweg nog niet heeft getoond. Alfa is schaars, duur om na te streven en gemakkelijk in te beelden waar ze niet bestaat; veel van wat op vakmanschap lijkt, is verborgen risico of geluk. De nuchtere vraag is of de voorsprong van een beheerder de kosten overleeft en aanhoudt, want actieve tarieven betalen voor indexachtige rendementen is een veelvoorkomend en vermijdbaar verlies.