Alpha
Le rendement obtenu au-delà de ce que le marché ou un indice de référence permettrait d'expliquer.
L'alpha est la valeur qu'un gérant apporte au-delà de l'exposition au marché. Il est rare, difficile à maintenir, et aisément confondu avec un risque qui ne s'est tout simplement pas encore manifesté. L'alpha est rare, coûteux à rechercher et facile à imaginer là où il n'existe pas ; une grande part de ce qui ressemble à du talent n'est que risque dissimulé ou chance. La question lucide est de savoir si l'avantage d'un gérant survit aux frais et perdure, car payer des tarifs de gestion active pour des rendements proches de l'indice constitue une déperdition courante et évitable.