Correlatie
De mate waarin twee activa samen bewegen.
Correlatie loopt van min één tot plus één. Onvolmaakt gecorreleerde activa combineren is het mechanisme achter diversificatie: het verlaagt het portefeuillerisico zonder noodzakelijk het verwachte rendement te verlagen. Het wrange aan correlatie is dat ze in een crisis doorgaans stijgt, net wanneer diversificatie het hardst nodig is. Activa die onafhankelijk leken, kunnen samen vallen wanneer de angst overheerst. Robuuste portefeuilles worden gebouwd in de verwachting dat correlaties onder druk omhoogschieten, en niet in de veronderstelling dat de verbanden uit rustige markten blijven gelden.